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PROGRAMA
O programa é constituído por três módulos - cada um com 8 horas de duração – em dias consecutivos, estruturados de modo a fornecer aos participantes os conceitos fundamentais e as bases regulatórias das principais atividades do setor e aspectos teóricos e práticos de gerência de riscos. Estudos de caso práticos a partir de dados do Setor Elétrico Brasileiro serão apresentados.
- Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia
(carga horária: 8h)
Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia
- Módulo 2: Representando e medindo riscos
(carga horária: 8h)
O objetivo deste módulo é discutir a representação e mensuração quantitativa de riscos, incluindo medidas que avaliam a frequência e severidade de riscos de mercado.
- Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos
(carga horária: 8h)
Módulo que discute aspectos relacionados ao gerenciamento e precificação de riscos de mercado, com ênfase em portfólios físico-financeiros (ativos e contratos) e no processo de Gestão de Risco em Comercialização de Energia.
HORÁRIOS
08:30 - CREDENCIAMENTO
09:00 - INICIO DO MÓDULO
10:40 às 10:55 - COFFEE-BREAK DA MANHÃ
12:40 ÀS 13:40 - ALMOÇO
15:20 ÀS 15:35 - COFFEE-BREAK DA TARDE
17:30 - ENCERRAMENTO
Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia
Pré-requisitos: não há
Formação de preços de liquidação de diferenças no curto prazo
- Fundamentos de despacho hidrotérmico e formação do custo marginal de operação
- Cadeia de modelos de despacho para a formação de PLD
- Fatores que influenciam a formação do PLD e suas características
- Resolução No 3 CNPE e a Formação de Preços de Curto Prazo Período de Abril a Julho: rateio do ESS entre PLD (PLD1, delta PLD, PLD total) e entre os participantes de mercado através da energia comercializada, CAR plurianual Período pós-Agosto: introdução da aversão ao risco na política operativa
- Diferença de preços entre submercados
- Importância do PLD no modelo comercial do setor elétrico brasileiro
Contabilização e liquidação na CCEE
- Perdas na rede básica
- Contratos de energia
- Contratos físicos x financeiros
- Contratos e sua interface com a operação e contabilização
- Flexibilidades contratuais, sazonalização e modulação
Principais aspectos de comercialização de energia elétrica no Brasil
- Respaldo físico dos contratos: a garantia física
- Cálculo, atualização e revisão da garantia física
- Relação entre garantia física e PLD
- Mecanismo de realocação de energia
- Funcionamento do Ambiente de Contratação Regulada
- Obrigação de contratar das distribuidoras
- Processo de compra através de leilões de energia
- Tipos de leilões de energia
- Cotas de garantia física da Lei nº 12.783/2013
- Formação da Tarifa de Energia da distribuidora
- Funcionamento do ambiente de contratação livre
- Obrigação de contratar dos consumidores
- Processo de compra através de contratação bilateral
- Registro de contratos e a portaria MME 455/2012
- Mercado livre incentivado
Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia. O curso de Formação de Preços de Energia no Brasil trata estes temas em maior detalhe.
Módulo 2: Representando e medindo riscos de mercado
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços ou conteúdo equivalente
Risco e incerteza: qual a diferença? Principais Tipos de riscos na comercialização de energia elétrica no Brasil:
- Risco de Mercado, Risco de Crédito, Risco de Liquidez, Risco Operacional, Risco Legal e Risco de Fator Humano.
- Risco de vendedores
- Risco de compradores
- Risco de comercializadores
Como representar incertezas?
- Abordagem Paramétrica
- Probabilidade, variáveis aleatórias e eventos
- Distribuição de probabilidade, quantis e momentos de variáveis aleatórias
- Funções de variáveis aleatórias
- Exemplos práticos
- Abordagem Não Paramétrica
- Simulação de Monte Carlo (SMC)
- Quantos cenários devemos simular? Aproximando distribuições contínuas via SMC
- Intervalo de Confiança de Estimadores
- Funções de variáveis aleatórias
- Exemplos práticos
Medindo risco em ambiente de incerteza: estabelecendo equilíbrio entre risco e retorno
- Motivação e o conceito de risco
- O que é uma medida de risco?
- Quais as propriedades conceituais desejáveis de uma medida de risco?
- Medidas de risco:
- Variância e Desvio Padrão
- Desvio padrão dos retornos (Modelo de Markowitz)
- Downside risk
- Valor em risco (VaR)
- Valor em risco condicionado (CVaR)
- Funções utilidade e equivalente à certeza
Exemplos práticos aplicados à comercialização
Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos de mercado em negócios no ACL
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços, estatística básica, medidas de risco ou conteúdo equivalente
Aspectos conceituais de gerência de riscos
- O que é precificar ou valorar um fluxo de caixa?
- Como as pessoas atribuem valor?
- Efeitos indesejáveis do comportamento humano na precificação de fluxos financeiros
- Indivíduo vs Corporação: como precificar um fluxo de caixa ou projeto?
- Propriedades desejáveis na tomada de decisão corporativa: o perfil de risco da corporação
Gerenciamento de riscos: precificação de riscos em comercialização de energia:
- Precificação de riscos em opções de comercialização
- Precificando o risco: prêmio de risco
- Precificando um risco incremental
- Liquidação na CCEE de diferenças e comercialização de déficits e excedentes de lastro no curto prazo
- Registro de contratos ex-ante e ex-post
- Principais contratos negociados no ACL: quantidade padrão, quantidade flexível atrelado à carga, quantidade flexível estratégico e collar.
- Estratégias de comercialização e fatores de risco
- Curvas de iso-preferência para contratos com múltiplos parâmetros
- Risco de contratação em diferentes submercados
- Comparação de alternativas distintas de comercialização em uma mesma base: estabelecendo fronteira bi-critério (risco-retorno)
- Definindo medidas de risco e retorno para comparação de fluxos financeiros provenientes de oportunidades de comercialização
- Oportunidades dominantes e o uso de uma função bi-critério
- Conceitos e intuição sobre o parâmetro de aversão a risco em funções bicritério
- Seleção de oportunidades
Gerenciamento de riscos através da diversificação de portfólios: otimização de portfólios
- Efeito da diversificação na composição de um portfólio físico ou financeiro
- Portfólios de contratos financeiros
- Portfólios hidrotérmicos
- Portfólios de renováveis: PCH e biomassa, PCH e eólica
- Como escolher a composição ótima do portfólio?
- Fronteira risco-retorno de Markowitz
Modelo de Otimização de portfólios