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PROGRAMA

O programa é constituído por três módulos - cada um com 8 horas de duração – em dias consecutivos, estruturados de modo a fornecer aos participantes os conceitos fundamentais e as bases regulatórias das principais atividades do setor e aspectos teóricos e práticos de gerência de riscos. Estudos de caso práticos a partir de dados do Setor Elétrico Brasileiro serão apresentados.

• Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia
  (carga horária: 8h)
  Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia
  

• Módulo 2: Representando e medindo riscos
  (carga horária: 8h)
  O objetivo deste módulo é discutir a representação e mensuração quantitativa de riscos, incluindo medidas que avaliam a frequência e severidade de riscos de mercado.
  

• Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos
  (carga horária: 8h)
  Módulo que discute aspectos relacionados ao gerenciamento e precificação de riscos de mercado, com ênfase em portfólios físico-financeiros (ativos e contratos) e no processo de Gestão de Risco em Comercialização de Energia.

HORÁRIOS

       08:30 - CREDENCIAMENTO

       09:00 - INICIO DO MÓDULO

       10:40 às 10:55 - COFFEE-BREAK DA MANHÃ

       12:40 ÀS 13:40 - ALMOÇO

       15:20 ÀS 15:35 - COFFEE-BREAK DA TARDE

       17:30 - ENCERRAMENTO

Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia
Pré-requisitos: não há

Formação de preços de liquidação de diferenças no curto prazo

• Fundamentos de despacho hidrotérmico e formação do custo marginal de operação

• Cadeia de modelos de despacho para a formação de PLD

• Fatores que influenciam a formação do PLD e suas características

• Resolução No 3 CNPE e a Formação de Preços de Curto Prazo Período de Abril a Julho: rateio do ESS entre PLD (PLD1, delta PLD, PLD total) e entre os participantes de mercado através da energia comercializada, CAR plurianual Período pós-Agosto: introdução da aversão ao risco na política operativa

• Diferença de preços entre submercados

• Importância do PLD no modelo comercial do setor elétrico brasileiro

Contabilização e liquidação na CCEE

• Perdas na rede básica

• Contratos de energia

• Contratos físicos x financeiros

• Contratos e sua interface com a operação e contabilização

• Flexibilidades contratuais, sazonalização e modulação

Principais aspectos de comercialização de energia elétrica no Brasil

• Respaldo físico dos contratos: a garantia física

  • Cálculo, atualização e revisão da garantia física

  • Relação entre garantia física e PLD

• Mecanismo de realocação de energia

• Funcionamento do Ambiente de Contratação Regulada

  • Obrigação de contratar das distribuidoras

  • Processo de compra através de leilões de energia

  • Tipos de leilões de energia

  • Cotas de garantia física da Lei nº 12.783/2013

  • Formação da Tarifa de Energia da distribuidora

• Funcionamento do ambiente de contratação livre

  • Obrigação de contratar dos consumidores

  • Processo de compra através de contratação bilateral

  • Registro de contratos e a portaria MME 455/2012

  • Mercado livre incentivado

Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia. O curso de Formação de Preços de Energia no Brasil trata estes temas em maior detalhe.



Módulo 2: Representando e medindo riscos de mercado
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços ou conteúdo equivalente

Risco e incerteza: qual a diferença? Principais Tipos de riscos na comercialização de energia elétrica no Brasil:

• Risco de Mercado, Risco de Crédito, Risco de Liquidez, Risco Operacional, Risco Legal e Risco de Fator Humano.

• Risco de vendedores

• Risco de compradores

• Risco de comercializadores

Como representar incertezas?

• Abordagem Paramétrica

  • Probabilidade, variáveis aleatórias e eventos

  • Distribuição de probabilidade, quantis e momentos de variáveis aleatórias

  • Funções de variáveis aleatórias

  • Exemplos práticos

• Abordagem Não Paramétrica

  • Simulação de Monte Carlo (SMC)

  • Quantos cenários devemos simular? Aproximando distribuições contínuas via SMC

  • Intervalo de Confiança de Estimadores

  • Funções de variáveis aleatórias

  • Exemplos práticos

Medindo risco em ambiente de incerteza: estabelecendo equilíbrio entre risco e retorno

• Motivação e o conceito de risco

• O que é uma medida de risco?

• Quais as propriedades conceituais desejáveis de uma medida de risco?

• Medidas de risco:

  • Variância e Desvio Padrão

  • Desvio padrão dos retornos (Modelo de Markowitz)

  • Downside risk

  • Valor em risco (VaR)

  • Valor em risco condicionado (CVaR)

  • Funções utilidade e equivalente à certeza

Exemplos práticos aplicados à comercialização



Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos de mercado em negócios no ACL
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços, estatística básica, medidas de risco ou conteúdo equivalente

Aspectos conceituais de gerência de riscos

• O que é precificar ou valorar um fluxo de caixa?

• Como as pessoas atribuem valor?

• Efeitos indesejáveis do comportamento humano na precificação de fluxos financeiros

• Indivíduo vs Corporação: como precificar um fluxo de caixa ou projeto?

• Propriedades desejáveis na tomada de decisão corporativa: o perfil de risco da corporação

Gerenciamento de riscos: precificação de riscos em comercialização de energia:

• Precificação de riscos em opções de comercialização

  • Precificando o risco: prêmio de risco

  • Precificando um risco incremental

  • Liquidação na CCEE de diferenças e comercialização de déficits e excedentes de lastro no curto prazo

  • Registro de contratos ex-ante e ex-post

  • Principais contratos negociados no ACL: quantidade padrão, quantidade flexível atrelado à carga, quantidade flexível estratégico e collar.

  • Estratégias de comercialização e fatores de risco

  • Curvas de iso-preferência para contratos com múltiplos parâmetros

  • Risco de contratação em diferentes submercados

• Comparação de alternativas distintas de comercialização em uma mesma base: estabelecendo fronteira bi-critério (risco-retorno)

  • Definindo medidas de risco e retorno para comparação de fluxos financeiros provenientes de oportunidades de comercialização

  • Oportunidades dominantes e o uso de uma função bi-critério

  • Conceitos e intuição sobre o parâmetro de aversão a risco em funções bicritério

  • Seleção de oportunidades

Gerenciamento de riscos através da diversificação de portfólios: otimização de portfólios

• Efeito da diversificação na composição de um portfólio físico ou financeiro

  • Portfólios de contratos financeiros

  • Portfólios hidrotérmicos

  • Portfólios de renováveis: PCH e biomassa, PCH e eólica

• Como escolher a composição ótima do portfólio?

  • Fronteira risco-retorno de Markowitz

Modelo de Otimização de portfólios