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PROGRAMA

O programa é constituído por três módulos - cada um com 8 horas de duração – em dias consecutivos, estruturados de modo a fornecer aos participantes os conceitos fundamentais e as bases regulatórias das principais atividades do setor e aspectos teóricos e práticos de gerência de riscos. Estudos de caso práticos a partir de dados do Setor Elétrico Brasileiro serão apresentados.

• Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia 
  (carga horária: 8h) 
  Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia
   
• Módulo 2: Representando e medindo riscos 
  (carga horária: 8h) 
  O objetivo deste módulo é discutir a representação e mensuração quantitativa de riscos, incluindo medidas que avaliam a frequência e severidade de riscos de mercado.
   
• Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos
  (carga horária: 8h) 
  Módulo que discute aspectos relacionados ao gerenciamento e precificação de riscos de mercado, com ênfase em portfólios físico-financeiros (ativos e contratos) e no processo de Gestão de Risco em Comercialização de Energia.

HORÁRIOS

       08:30 - CREDENCIAMENTO

       09:00 - INICIO DO MÓDULO

       10:40 às 10:55 - COFFEE-BREAK DA MANHÃ

       12:40 ÀS 13:40 - ALMOÇO

       15:20 ÀS 15:35 - COFFEE-BREAK DA TARDE

       17:30 - ENCERRAMENTO

Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia
Pré-requisitos: não há

Formação de preços de liquidação de diferenças no curto prazo

• Fundamentos de despacho hidrotérmico e formação do custo marginal de operação
• Cadeia de modelos de despacho para a formação de PLD
• Fatores que influenciam a formação do PLD e suas características
• Resolução No 3 CNPE e a Formação de Preços de Curto Prazo Período de Abril a Julho: rateio do ESS entre PLD (PLD1, delta PLD, PLD total) e entre os participantes de mercado através da energia comercializada, CAR plurianual Período pós-Agosto: introdução da aversão ao risco na política operativa
• Diferença de preços entre submercados
• Importância do PLD no modelo comercial do setor elétrico brasileiro

Contabilização e liquidação na CCEE

• Perdas na rede básica
• Contratos de energia
• Contratos físicos x financeiros
• Contratos e sua interface com a operação e contabilização
• Flexibilidades contratuais, sazonalização e modulação

Principais aspectos de comercialização de energia elétrica no Brasil

• Respaldo físico dos contratos: a garantia física
  • Cálculo, atualização e revisão da garantia física
  • Relação entre garantia física e PLD
• Mecanismo de realocação de energia
• Funcionamento do Ambiente de Contratação Regulada
  • Obrigação de contratar das distribuidoras
  • Processo de compra através de leilões de energia
  • Tipos de leilões de energia
  • Cotas de garantia física da Lei nº 12.783/2013
  • Formação da Tarifa de Energia da distribuidora
• Funcionamento do ambiente de contratação livre
  • Obrigação de contratar dos consumidores
  • Processo de compra através de contratação bilateral
  • Registro de contratos e a portaria MME 455/2012
  • Mercado livre incentivado

Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia. O curso de Formação de Preços de Energia no Brasil trata estes temas em maior detalhe.



Módulo 2: Representando e medindo riscos de mercado
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços ou conteúdo equivalente

Risco e incerteza: qual a diferença? Principais Tipos de riscos na comercialização de energia elétrica no Brasil:

• Risco de Mercado, Risco de Crédito, Risco de Liquidez, Risco Operacional, Risco Legal e Risco de Fator Humano.
• Risco de vendedores
• Risco de compradores
• Risco de comercializadores

Como representar incertezas?

• Abordagem Paramétrica
  • Probabilidade, variáveis aleatórias e eventos
  • Distribuição de probabilidade, quantis e momentos de variáveis aleatórias
  • Funções de variáveis aleatórias
  • Exemplos práticos
• Abordagem Não Paramétrica
  • Simulação de Monte Carlo (SMC)
  • Quantos cenários devemos simular? Aproximando distribuições contínuas via SMC
  • Intervalo de Confiança de Estimadores
  • Funções de variáveis aleatórias
  • Exemplos práticos

Medindo risco em ambiente de incerteza: estabelecendo equilíbrio entre risco e retorno

• Motivação e o conceito de risco
• O que é uma medida de risco?
• Quais as propriedades conceituais desejáveis de uma medida de risco?
• Medidas de risco:
  • Variância e Desvio Padrão
  • Desvio padrão dos retornos (Modelo de Markowitz)
  • Downside risk
  • Valor em risco (VaR)
  • Valor em risco condicionado (CVaR)
  • Funções utilidade e equivalente à certeza

Exemplos práticos aplicados à comercialização



Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos de mercado em negócios no ACL
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços, estatística básica, medidas de risco ou conteúdo equivalente

Aspectos conceituais de gerência de riscos

• O que é precificar ou valorar um fluxo de caixa?
• Como as pessoas atribuem valor?
• Efeitos indesejáveis do comportamento humano na precificação de fluxos financeiros
• Indivíduo vs Corporação: como precificar um fluxo de caixa ou projeto?
• Propriedades desejáveis na tomada de decisão corporativa: o perfil de risco da corporação

Gerenciamento de riscos: precificação de riscos em comercialização de energia:

• Precificação de riscos em opções de comercialização
  • Precificando o risco: prêmio de risco
  • Precificando um risco incremental
  • Liquidação na CCEE de diferenças e comercialização de déficits e excedentes de lastro no curto prazo
  • Registro de contratos ex-ante e ex-post
  • Principais contratos negociados no ACL: quantidade padrão, quantidade flexível atrelado à carga, quantidade flexível estratégico e collar.
  • Estratégias de comercialização e fatores de risco
  • Curvas de iso-preferência para contratos com múltiplos parâmetros
  • Risco de contratação em diferentes submercados
• Comparação de alternativas distintas de comercialização em uma mesma base: estabelecendo fronteira bi-critério (risco-retorno)
  • Definindo medidas de risco e retorno para comparação de fluxos financeiros provenientes de oportunidades de comercialização
  • Oportunidades dominantes e o uso de uma função bi-critério
  • Conceitos e intuição sobre o parâmetro de aversão a risco em funções bicritério
  • Seleção de oportunidades

Gerenciamento de riscos através da diversificação de portfólios: otimização de portfólios

• Efeito da diversificação na composição de um portfólio físico ou financeiro
  • Portfólios de contratos financeiros
  • Portfólios hidrotérmicos
  • Portfólios de renováveis: PCH e biomassa, PCH e eólica
• Como escolher a composição ótima do portfólio?
  • Fronteira risco-retorno de Markowitz

Modelo de Otimização de portfólios