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PROGRAMA

O programa é constituído por três módulos - cada um com 8 horas de duração – em dias consecutivos, estruturados de modo a fornecer aos participantes os conceitos fundamentais e as bases regulatórias das principais atividades do setor e aspectos teóricos e práticos de gerência de riscos. Estudos de caso práticos a partir de dados do Setor Elétrico Brasileiro serão apresentados.

  • Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia 
    (carga horária: 8h) 
    Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia
  • Módulo 2: Representando e medindo riscos 
    (carga horária: 8h) 
    O objetivo deste módulo é discutir a representação e mensuração quantitativa de riscos, incluindo medidas que avaliam a frequência e severidade de riscos de mercado.
  • Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos
    (carga horária: 8h) 
    Módulo que discute aspectos relacionados ao gerenciamento e precificação de riscos de mercado, com ênfase em portfólios físico-financeiros (ativos e contratos) e no processo de Gestão de Risco em Comercialização de Energia.


HORÁRIOS

       08:30 - CREDENCIAMENTO

       09:00 - INICIO DO MÓDULO

       10:40 às 10:55 - COFFEE-BREAK DA MANHÃ

       12:40 ÀS 13:40 - ALMOÇO

       15:20 ÀS 15:35 - COFFEE-BREAK DA TARDE

       17:30 - ENCERRAMENTO




Módulo 1: Fundamentos básicos de comercialização de energia
Pré-requisitos: não há

Formação de preços de liquidação de diferenças no curto prazo

  • Fundamentos de despacho hidrotérmico e formação do custo marginal de operação
  • Cadeia de modelos de despacho para a formação de PLD
  • Fatores que influenciam a formação do PLD e suas características
  • Resolução No 3 CNPE e a Formação de Preços de Curto Prazo Período de Abril a Julho: rateio do ESS entre PLD (PLD1, delta PLD, PLD total) e entre os participantes de mercado através da energia comercializada, CAR plurianual Período pós-Agosto: introdução da aversão ao risco na política operativa
  • Diferença de preços entre submercados
  • Importância do PLD no modelo comercial do setor elétrico brasileiro

Contabilização e liquidação na CCEE

  • Perdas na rede básica
  • Contratos de energia
  • Contratos físicos x financeiros
  • Contratos e sua interface com a operação e contabilização
  • Flexibilidades contratuais, sazonalização e modulação

Principais aspectos de comercialização de energia elétrica no Brasil

  • Respaldo físico dos contratos: a garantia física
    • Cálculo, atualização e revisão da garantia física
    • Relação entre garantia física e PLD
  • Mecanismo de realocação de energia
  • Funcionamento do Ambiente de Contratação Regulada
    • Obrigação de contratar das distribuidoras
    • Processo de compra através de leilões de energia
    • Tipos de leilões de energia
    • Cotas de garantia física da Lei nº 12.783/2013
    • Formação da Tarifa de Energia da distribuidora
  • Funcionamento do ambiente de contratação livre
    • Obrigação de contratar dos consumidores
    • Processo de compra através de contratação bilateral
    • Registro de contratos e a portaria MME 455/2012
    • Mercado livre incentivado

Este módulo proporciona aos alunos uma visão geral dos fundamentos básicos da comercialização de energia. O curso de Formação de Preços de Energia no Brasil trata estes temas em maior detalhe.



Módulo 2: Representando e medindo riscos de mercado
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços ou conteúdo equivalente


Risco e incerteza: qual a diferença? Principais Tipos de riscos na comercialização de energia elétrica no Brasil:

  • Risco de Mercado, Risco de Crédito, Risco de Liquidez, Risco Operacional, Risco Legal e Risco de Fator Humano.
  • Risco de vendedores
  • Risco de compradores
  • Risco de comercializadores

Como representar incertezas?

  • Abordagem Paramétrica
    • Probabilidade, variáveis aleatórias e eventos
    • Distribuição de probabilidade, quantis e momentos de variáveis aleatórias
    • Funções de variáveis aleatórias
    • Exemplos práticos
  • Abordagem Não Paramétrica
    • Simulação de Monte Carlo (SMC)
    • Quantos cenários devemos simular? Aproximando distribuições contínuas via SMC
    • Intervalo de Confiança de Estimadores
    • Funções de variáveis aleatórias
    • Exemplos práticos

Medindo risco em ambiente de incerteza: estabelecendo equilíbrio entre risco e retorno

  • Motivação e o conceito de risco
  • O que é uma medida de risco?
  • Quais as propriedades conceituais desejáveis de uma medida de risco?
  • Medidas de risco:
    • Variância e Desvio Padrão
    • Desvio padrão dos retornos (Modelo de Markowitz)
    • Downside risk
    • Valor em risco (VaR)
    • Valor em risco condicionado (CVaR)
    • Funções utilidade e equivalente à certeza

Exemplos práticos aplicados à comercialização



Módulo 3: Gerenciamento e precificação de riscos de mercado em negócios no ACL
Pré-requisitos: fundamentos básicos de comercialização de energia, formação de preços, estatística básica, medidas de risco ou conteúdo equivalente


Aspectos conceituais de gerência de riscos

  • O que é precificar ou valorar um fluxo de caixa?
  • Como as pessoas atribuem valor?
  • Efeitos indesejáveis do comportamento humano na precificação de fluxos financeiros
  • Indivíduo vs Corporação: como precificar um fluxo de caixa ou projeto?
  • Propriedades desejáveis na tomada de decisão corporativa: o perfil de risco da corporação

Gerenciamento de riscos: precificação de riscos em comercialização de energia:

  • Precificação de riscos em opções de comercialização
    • Precificando o risco: prêmio de risco
    • Precificando um risco incremental
    • Liquidação na CCEE de diferenças e comercialização de déficits e excedentes de lastro no curto prazo
    • Registro de contratos ex-ante e ex-post
    • Principais contratos negociados no ACL: quantidade padrão, quantidade flexível atrelado à carga, quantidade flexível estratégico e collar.
    • Estratégias de comercialização e fatores de risco
    • Curvas de iso-preferência para contratos com múltiplos parâmetros
    • Risco de contratação em diferentes submercados
  • Comparação de alternativas distintas de comercialização em uma mesma base: estabelecendo fronteira bi-critério (risco-retorno)
    • Definindo medidas de risco e retorno para comparação de fluxos financeiros provenientes de oportunidades de comercialização
    • Oportunidades dominantes e o uso de uma função bi-critério
    • Conceitos e intuição sobre o parâmetro de aversão a risco em funções bicritério
    • Seleção de oportunidades

Gerenciamento de riscos através da diversificação de portfólios: otimização de portfólios

  • Efeito da diversificação na composição de um portfólio físico ou financeiro
    • Portfólios de contratos financeiros
    • Portfólios hidrotérmicos
    • Portfólios de renováveis: PCH e biomassa, PCH e eólica
  • Como escolher a composição ótima do portfólio?
    • Fronteira risco-retorno de Markowitz

Modelo de Otimização de portfólios